Стадії економічного циклу та їхній вплив на ринкову капіталізацію технологічних компаній: концептуальні підходи
Ушеренко С. В., Косько О. В.

Ушеренко С. В., Косько О. В. Стадії економічного циклу та їхній вплив на ринкову капіталізацію технологічних компаній: концептуальні підходи. Проблеми економіки. 2025. №3. C. 226–234.
https://doi.org/10.32983/2222-0712-2025-3-226-234

Розділ: Економіка та управління підприємствами

УДК 330.101.541:338.124.4:004.738.5

Анотація:
У статті здійснено ґрунтовний теоретичний аналіз впливу фаз економічного циклу на ринкову капіталізацію технологічних компаній. У контексті динамічного розвитку сучасної економіки у дослідженні аналізується вплив пандемій, геополітичних зрушень, цифрової трансформації та структурної перебудови глобальних ринків на структуру капіталу технологічних компаній. Дослідження зосереджено на міждисциплінарному осмисленні взаємозв’язку між макроекономічними коливаннями, мікрорівневими характеристиками підприємств та поведінковими реакціями інвесторів. Систематизовано основні теорії циклічності (класичні, кейнсіанські, монетарні, поведінкові, інституційні, фінансові), що пояснюють вплив економічних фаз – підйому, піку, спаду, рецесії – на капіталізацію бізнесу. Особливу увагу приділено специфіці функціонування технологічних компаній, зокрема, залежності від венчурного капіталу, інноваційного потенціалу, патентної активності, регуляторних ризиків і динаміки ринкових очікувань. Запропоновано концептуальну модель, у якій ринкова капіталізація розглядається як результат нелінійної взаємодії трьох груп чинників: макроекономічного середовища, внутрішньої адаптивності компанії, поведінкових патернів інвесторів. Наголошено на необхідності переходу від одновимірних до комплексних підходів оцінювання капіталізації в технологічному секторі й окреслено напрями подальших емпіричних досліджень, орієнтованих на моделювання впливу фаз економічного циклу на вартість інноваційних компаній. Подальші дослідження будуть спрямовані на емпіричне підтвердження запропонованої теоретичної моделі впливу циклів на капіталізацію технологічних компаній.

Ключові слова: економічний цикл, ринкова капіталізація, технологічні компанії, фінтех, поведінкові фінанси, фінанси підприємств.

Табл.: 3. Бібл.: 20.

Ушеренко Світлана Василівна – кандидат економічних наук, доцент, доцент, кафедра корпоративних фінансів і контролінгу, Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана (просп. Берестейський, 54/1, Київ, 03057, Україна)
Email: usherenko_svitlana@kneu.edu.ua
Косько Олександр Віталійович – аспірант, кафедра корпоративних фінансів та контролінгу, Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана (просп. Берестейський, 54/1, Київ, 03057, Україна)
Email: koskoaleksandr23@gmail.com

Список використаних у статті джерел

Du Z., Wang, Q. Promoting economic recovery: the silver lining of digital transformation and corporate innovation. Technological and Economic Development of Economy. 2024. No. 31 (1). Р. 66–91. DOI: https://doi.org/10.3846/tede.2024.22019
Parida V., Sjodin D., Reim W. Reviewing literature on digitalization, business model innovation, and sustainable industry: past achievements and future promises. Sustainability. 2019. No. 11(2). Р. 391–409. DOI: https://doi.org/10.3390/su11020391
Aghion P., Angeletos G., Banerjee A., Manova K. Volatility and growth: credit constraints and the composition of investment. Journal of Monetary Economics. 2010. No. 57 (3). Р. 246–265. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2010.02.005
Spescha A., Woerter M. Innovation and firm growth over the business cycle. Industry and Innovation. 2018. No. 26 (3). Р. 321–347. DOI: https://doi.org/10.1080/13662716.2018.1431523
Badir Y. The performance impact of digital technology adoption in procurement: a case study of the manufacturing industry in the Eastern Economic Corridor, Thailand. Uncertain Supply Chain Management. 2024. No. 12 (1). Р. 151–158. DOI: https://doi.org/10.5267/j.uscm.2023.10.009
Gavrila S., Ancillo A. Entrepreneurship, innovation, digitization and digital transformation toward a sustainable growth within the pandemic environment. International Journal of Entrepreneurial Behaviour & Research. 2021. No. 28 (1). Р. 45–66. DOI: https://doi.org/10.1108/ijebr-05-2021-0395
Ємельянов О., Лесик Л. Технологічні зміни як чинник підвищення ринкової капіталізації підприємств. Економіка та суспільство. 2022. №3 9. С. 1–8. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2022-39-67
Іоанно В., Васильєва Н., Федотов О. Інвестиції у технологічні підприємства: вплив на економічний розвиток та конкуренцію. Соціальний розвиток: економіко-правові проблеми. 2025. № 4. С. 1–11. DOI: https://doi.org/10.70651/3083-6018/2025.4.01
Мних О., Кириленко А. Актуальні проблеми забезпечення функціональної цілісності процесів капіталізації економіки і підходи до їх вирішення в умовах пандемії. Адаптивне управління: теорія і практика. Серія «Економіка». 2020. № 8 (16). С. 1–18. DOI: https://doi.org/10.33296/2707-0654-8(16)-09
Беспалий Є. Вплив кризи на трансфер технологій та інновацій у світовій економіці. Наукові праці Міжрегіональної академії управління персоналом. Економічні науки. 2023. № 4 (67). С. 5–8. DOI: https://doi.org/10.32689/2523-4536/67-1
Терещенко О., Грінченко В. Управління ризиками структури капіталу корпоративних підприємств. Фінанси України. 2019. №1 0. C. 89–101. DOI: https://doi.org/10.33763/finukr2019.10.089
Алексін Г. Фінансова стратегія в контексті життєвого циклу підприємства. Науковий вісник Національної академії статистики, обліку та аудиту. 2016. № 4. С. 66–73. URL: https://journals.indexcopernicus.com/api/file/viewByFileId/615618.pdf
Usherenko S. V., Kharchenko Ye. Yu. Evaluation of Investment Projects in Undeveloped Markets. Проблеми економіки. 2018. № 2 (36). С. 258–267.
Ушеренко С. В. і ін. Застосування ринкових мультиплікаторів для оцінки вартості збиткових корпоративних підприємств. Бізнес Інформ. 2021. № 11. C. 302–308. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2021-11-302-308
Usherenko S. et al. Determining The Size Of The Raw Material Reserve From The Established Risk Factor And The Possible Raw Material Needs At The Enterprise. International Journal of Scientific & Technology Research (IJSTR). 2020. Vol. 9 Issue 03. Р. 4941–4945.
Tan H. Cyclical Industrial Dynamics. International Encyclopedia of the Social & Behavioral Sciences. Elsevier. 2015. P. 651–654. DOI: https://doi.org/10.1016/b978-0-08-097086-8.73063-7
Prescott E. RBC Methodology and the Development of Aggregate Economic Theory. Handbook of Macroeconomics. Elsevier. 2016. P. 1759–1787. DOI: https://doi.org/10.1016/bs.hesmac.2016.03.001
Akerlof G. Behavioral Macroeconomics and Macroeconomic Behavior. The American Economic Review. 2002. No. 92 (3). Р. 411–433. URL: https://www.jstor.org/stable/3083349
Borio C. The financial cycle and macroeconomics: What have we learnt? BIS Working Papers Series. 2012. No. 395. Р. 1–38. URL: https://www.bis.org/publ/work395.pdf
Faundez J. Douglass North’s Theory of Institutions: Lessons for Law and Development. Hague Journal of Rule of Law. 2016. No. 8. Р. 373–419. DOI: https://doi.org/10.1007/s40803-016-0028-8