Проблеми управління державними корпоративними правами в Україні в умовах війни
Пророк В. В.

Пророк В. В. Проблеми управління державними корпоративними правами в Україні в умовах війни. Проблеми економіки. 2025. №4. C. 85–95.
https://doi.org/10.32983/2222-0712-2025-4-85-95

Розділ: Економіка та управління національним господарством

УДК 338.45:658.114:338.24

Анотація:
Актуальність дослідження зумовлена радикальною зміною ролі держави в економіці України в умовах повномасштабної війни, що супроводжується масштабною концентрацією корпоративних прав у державній власності та переосмисленням інструментів управління стратегічними активами. В умовах воєнного стану держава одночасно виконує функції власника, регулятора та кризового менеджера, що загострює суперечності між вимогами оперативності управлінських рішень, принципами належного корпоративного управління та міжнародними зобов’язаннями щодо захисту прав інвесторів і забезпечення прозорості. Метою статті є виявлення системних проблем управління державними корпоративними правами в Україні в умовах війни та формування підходів до їх інституційного врегулювання з урахуванням безпекових і економічних обмежень. Методичну основу дослідження становлять методи інституційного аналізу, системного підходу, порівняльного аналізу та кейс-стаді, що дозволило комплексно оцінити управлінські, правові та фінансові аспекти концентрації активів у державній власності. У результаті дослідження встановлено, що прямі державні інтервенції можуть демонструвати високу економічну результативність за умови усунення конфлікту інтересів, чіткого розмежування функцій власника і регулятора та запровадження професійного менеджменту. Водночас інституційна фрагментованість системи управління, асиметрія повноважень між органами влади та правова невизначеність процедур створюють значні ризики втрати вартості активів, зниження інвестиційної привабливості та виникнення міжнародних арбітражних спорів. Обґрунтовано, що подальший розвиток системи управління державними корпоративними правами потребує переходу від ситуативних рішень до стійкої інституційної моделі, зорієнтованої на централізацію управління стратегічними активами, посилення ролі незалежного корпоративного нагляду та узгодження з європейськими стандартами економічного врядування. Практична цінність статті полягає у можливості використання отриманих висновків при формуванні державної політики у сфері управління державною власністю, розробленні управлінських рішень щодо реформування відповідних інституцій, а також у процесі мінімізації правових і фіскальних ризиків у період повоєнного відновлення та структурної перебудови економіки.

Ключові слова: корпоративні права, воєнний стан, націоналізація, примусове відчуження, корпоративне управління, державні підприємства, АРМА; євроінтеграція.

Табл.: 1. Бібл.: 31.

Пророк Віктор Васильович – аспірант, кафедра теоретичної і прикладної економіки, Інститут підготовки кадрів Державної служби зайнятості України (вул. Нововокзальна, 17, Київ, 03038, Україна)
Email: vika.prorok@gmail.com

Список використаних у статті джерел

Коссак В. М., Андрусів У. Б. Requisition as a ground for termination of property rights under conditions of martial law. Науковий вісник Ужгородського національного університету. Серія: Право. 2023. № 1 (76). С. 169–175. DOI: https://doi.org/10.24144/2307-3322.2022.76.1.26
Демчук П. Цифри без змісту: як АРМА демонструє успіхи, не виконуючи свою місію. Transparency International Ukraine. 2025. URL: https://ti-ukraine.org/news/tsyfry-bez-zmistu-yak-arma-demonstruye-uspihy-ne-vykonuyuchy-svoyu-misiyu/
Модернізація Єдиного реєстру об’єктів державної власності: критична необхідність для прозорого управління держмайном // StateWatch. URL: https://statewatch.org.ua/publications/strong-modernizatsiia-yedynoho-reiestru-ob-iektiv-derzhavnoi-vlasnosti-krytychna-neobkhidnist-dlia-prozoroho-upravlinnia-derzhmaynom-strong/
OECD Review of the Corporate Governance of State-Owned Enterprises: Ukraine // OECD. 2021. URL: https://www.oecd.org/en/publications/oecd-review-of-the-corporate-governance-of-state-owned-enterprises-ukraine_9dcc5ed0-en.html
Mapping Ukraine’s Financial Markets and Corporate Governance Framework for a Sustainable Recovery // OECD. 2025. URL: https://www.oecd.org/en/publications/mapping-ukraine-s-financial-markets-and-corporate-governance-framework-for-a-sustainable-recovery_866c5c44-en/full-report.html
Fiscal risks and state-owned enterprises in Ukraine under wartime conditions // Centre for Economic Strategy. 2023. URL: https://ces.org.ua/fiscal-risks-and-soes-under-war/
План для Ukraine Facility 2024–2027 // Україна: Ukraine Facility / Міністерство економіки України. 2024. URL: https://www.ukrainefacility.me.gov.ua/wp-content/uploads/2024/03/ukraine-facility-plan.pdf
Nationalization of Sense Bank as the dilemma of international law // UkrainianLawFirms.com. 2023. URL: https://ukrainianlawfirms.com/nationalization-of-sense-bank-as-the-dilemma-of-international-law/
Літвінова І. Ф., Голух В. С. Передача, примусове відчуження або вилучення майна під час воєнного стану. Юридичний вісник. 2024. № 3 (72). С. 206–212. DOI: https://doi.org/10.18372/2307-9061.72.19082
Новини законодавства: що змінилося для бізнесу та влади з 05.03.2024 до 11.03.2024 // Mind.UA. 2024. URL: https://mind.ua/news/20270852-novini-zakonodavstva-shcho-zminilosya-dlya-biznesu-ta-vladi-z-05-03-2024-do-11-03-2024/
Ukrainian SOEs Report // Center for European Policy Analysis (CEPA). 2023. URL: https://cepa.org/wp-content/uploads/2023/09/CEPA-Ukrainian-SOEs-Report-v4.pdf
Chechko A. Ukraine’s Accession to the EU: Legal Foundations, Challenges and Perspectives [Магістерська робота]. Vilnius University Faculty of Law. 2024. URL: https://epublications.vu.lt/object/elaba:229579533/229579533.pdf
EU signs €14 billion new guarantee and grant agreements to support Ukraine’s recovery and attract investment // European Commission - Enlargement. 2024. URL: https://enlargement.ec.europa.eu/news/eu-signs-eu14-billion-new-guarantee-and-grant-agreements-support-ukraines-recovery-and-attract-2024-06-11_en
Report from the Commission to the European Parliament and the Council on the progress towards achieving the objectives of the Regulation (EU) 2024/792 of the European Parliament and of the Council of 29 February 2024 establishing the Ukraine Facility // European Commission. 2025. COM(2025) 464 final. URL: https://secure.ipex.eu/IPEXL-WEB/download/file/082d29089926d9be01992d908bb10841
Оцінка управління та реалізація активів в АРМА // Institute of International Relations / IZI Institute. 22.01.2025. URL: https://izi.institute/media/analysts/pdf/2025/01/22/Оцінка_управління_та_реалізація_активів_в_АРМА.pdf
Новини економіки: тенденції та індикатори стану економіки України (31 грудня 2022) // Економічна правда. 2022. URL: https://epravda.com.ua/publications/2022/12/31/695623/
Аналітична інформація № 9 за 2025 рік // Служба фінансового управління України. 2025. URL: https://www.spfu.gov.ua/userfiles/files/analityka_9_mis_2025.pdf
2025 Investment Climate Statements: Ukraine // U.S. Department of State. 2025. URL: https://www.state.gov/wp-content/uploads/2025/08/638719_2025-Ukraine-Investment-Climate-Statement.pdf
Ukrnafta перерахувала до бюджету 1,074 млрд грн з прибутку «Укрнафтобуріння» за 2024 рік // Ukrnafta.com. 2025. URL: https://www.ukrnafta.com/ukrnafta-pererahuvala-do-byudzhetu-1,074-mlrd-grn-z-prybutku-ukrnaftoburinnya-za-2024-rik
Державне управління суттєво підвищило прибутковість // AgroReview.com. 2025. URL: https://agroreview.com/content/derzhavne-upravlinnya-suttyevo-pidvyshhylo-prybutkovist/
How Ukraine’s “helicopter tsar” helped arm the enemy // Euromaidan Press. 2022. URL: https://euromaidanpress.com/2022/12/12/how-ukraines-helicopter-tsar-helped-arm-the-enemy/
Ukraine: Sense Bank nationalised // OSW – Centre for Eastern Studies. 26.07.2023. URL: https://www.osw.waw.pl/en/publikacje/analyses/2023-07-26/ukraine-sense-bank-nationalised
What happens to Sense Bank after nationalization? // English NV Business. 2024. URL: https://english.nv.ua/business/what-happens-to-sense-bank-after-nationalization-interview-50364492.html
«Укроборонпром» вже виробляє українські «шахеди» та іншу зброю: За матеріалами інтернет-видань (07.11.2023) // Gazeta-FP.com.ua. 2023. URL: https://gazeta-fp.com.ua/news/ukroboronprom-vzhe-viroblyae-ukrajinski-bpla-ta-inshu-zbroyu
Building nuclear transparency // Green Deal Україна. 2023. URL: https://greendealukraina.org/assets/images/reports/building-nuclear-transparency.pdf
The Federal Democratic Republic of Ethiopia: 2025 Article IV Consultation, Third Review Under the Extended Credit Facility Arrangement, and Financing Assurances Review-Press Release; Staff Report; Staff Supplement; and Statement by the Executive Director for The Federal Democratic Republic of Ethiopia. International Monetary Fund, African Department. 2025. URL: https://www.elibrary.imf.org/view/journals/002/2025/188/article-A001-en.xml
Unlocking success: how different SOE’s ownership models can drive effective service delivery // World Bank. 2023. URL: https://www.worldbank.org/en/region/mena/brief/unlocking-success-how-different-soe-s-ownership-models-can-drive-effective-service-delivery
Ukraine state-owned enterprises weekly, issue 110 // The Kyiv Independent. 2025. URL: https://kyivindependent.com/ukraine-state-owned-enterprises-weekly-issue-110/
Finance as a tool of industrial policy // Roosevelt Institute. 2024. URL: https://rooseveltinstitute.org/publications/finance-as-a-tool-of-industrial-policy/
Norway explores using world’s largest sovereign wealth fund to support Ukraine // Militarnyi.com. 2025. URL: https://militarnyi.com/en/news/norway-explores-using-world-s-largest-sovereign-wealth-fund-to-support-ukraine/
Frozen conflict, dilemmas of seizing Russia’s money in Ukraine // International Crisis Group. 2025. URL: https://www.crisisgroup.org/europe-central-asia/caucasus/russia-internal-ukraine/frozen-conflict-dilemmas-seizing-russias-money-ukraine