Генеза наукових підходів до інвестиційного процесу в економічній теорії
Климаш Н. І., Тіхонова Н. О.

Климаш Н. І., Тіхонова Н. О. Генеза наукових підходів до інвестиційного процесу в економічній теорії. Проблеми економіки. 2026. №1. C. 274–281.
https://doi.org/10.32983/2222-0712-2026-1-274-281

Розділ: Економічна теорія

УДК 001.11:330.341.1

Анотація:
У статті проведено комплексне теоретичне дослідження генези наукових підходів до трактування інвестиційного процесу в межах провідних економічних шкіл від XVII століття до сьогодення. Визначено, що інвестиційний процес є динамічною, багатоетапною і поліструктурною категорією, яка відображає трансформацію тимчасово вільних фінансових ресурсів у реальний, фінансовий або інтелектуальний капітал. Авторами детально проаналізовано еволюцію уявлень про інвестування, починаючи від меркантилізму, де інвестиційні дії розглядалися крізь призму накопичення національного багатства через активізацію зовнішньої торгівлі та державне регулювання. Висвітлено внесок фізіократів, які обґрунтовували виключну продуктивність капіталовкладень у сільськогосподарському секторі та заклали основи економічного лібералізму. Особливу увагу приділено доктрині класичної школи (А. Сміт, Д. Рікардо, Ж.-Б. Сей, Дж. С. Мілль), представники якої визначили накопичення капіталу фундаментальною рушійною силою економічного зростання та запровадили постулат про тотожність заощаджень та інвестицій. Досліджено марксистську концепцію, у якій інвестування інтерпретується як об’єктивна стадія циркуляції капіталу, а також аналізується роль капіталу та циклічності оновлення основних засобів. У межах неокласичного напряму (А. Маршалл, Л. Вальрас, І. Фішер) акцентовано увагу на мікроекономічній мотивації раціональних агентів, де інвестиційне рішення розглядається як результат міжчасового вибору, скоригованого реальною процентною ставкою. Проаналізовано кейнсіанський підхід у розумінні інвестицій як внутрішньо нестійкого драйвера економіки, що залежить від психологічних очікувань бізнесу та потребує державного стимулювання сукупного попиту через механізм мультиплікатора. У науковій праці розкрито позиції монетаризму щодо пріоритетності стабільного грошово-кредитного середовища та теорії раціональних сподівань, яка підкреслює значення повної інформованості агентів і передбачуваності державної політики для інвестиційної активності. Окремо висвітлено підходи нової інституціональної економіки щодо впливу «колективних інститутів», прав власності та трансакційних витрат на інвестиційне середовище. Завершує аналіз огляд поведінкової економіки, яка відмовляється від концепції повної раціональності та досліджує інвестиційні процеси крізь призму когнітивних упереджень, емоційного впливу та обмеженої раціональності суб’єктів. Визначено, що сучасне розуміння інвестиційного процесу є інтегральним і охоплює матеріальний, інституційний та поведінковий аспекти.

Ключові слова: інвестиції, інвестиційний процес, капітал, заощадження, наукові школи.

Рис.: 1. Бібл.: 10.

Климаш Наталія Іванівна – кандидат економічних наук, доцент, доцент, кафедра економіки та фінансів підприємства, Державний торговельно-економічний університет (вул. Кіото, 19, Київ, 02156, Україна)
Email: klimash12@gmail.com
Тіхонова Наталія Олександрівна – кандидат економічних наук, доцент, доцент, кафедра девелопменту та просторового планування, Інститут інноваційної освіти Київського національного університету будівництва і архітектури (вул. Освіти, 4, Київ, 03037, Україна)
Email: tikhonovu4@gmail.com

Список використаних у статті джерел

Економічний енциклопедичний словник / С. В. Мочерний та ін. ; ред. С. В. Мочерний. Львів : Світ, 2005. Т. 1. 616 с.
Блауг М. Економічна теорія в ретроспективі. Київ : Вид-во Соломії Павличко «Основи», 2001. 670 с.
Дука А. П. Теорія і практика інвестиційної діяльності. Інвестування : навч. посіб. Київ : Каравела, 2007. 424 с.
Сміт А. Дослідження про природу і причини багатства народів / пер. з англ. О. Васильєв, М. Межевікіна, А. Мілівський. Київ : Наш формат, 2018. 736 с.
Татаренко Н. О., Поручник А. М. Теорія інвестицій : навчальний посібник. Київ : КНЕУ, 2000. 160 с.
Климко Г., Нестеренко В., Каніщенко Л. Основи економічної теорії: політекономічний аспект / ред. Г. Климко, В. Нестеренко. Київ : Знання, 1997. 743 с.
Історія економіки та економічної думки : підручник / за ред. В. Д. Базилевича. Київ : Знання, 2018. 775 с.
Kahneman D., Tversky A. Prospect Theory: An Analysis of Decision under Risk. Econometrica. 1979. Vol. 47. No. 2. P. 263–291. DOI: https://doi.org/10.2307/1914185
Thaler R. Toward a positive theory of consumer choice. Journal of Economic Behavior & Organization. 1980. Vol. 1. No. 1. P. 39–60. DOI: https://doi.org/10.1016/0167-2681(80)90051-7
Tversky A., Kahneman D. Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases. Science. 1974. Vol. 185. No. 4157. P. 1124–1131. DOI: https://doi.org/10.1126/science.185.4157.1124